与此同时，白鹰国财务部为兑现一些七月到期的国债，从百姓银行体系提取了三亿两千万美圆的存款。固然从全部国度资金流向的角度来看，此举对活动性并无任何影响，但究竟上这些资金只能够从首要的金融中间抽取。因为在农业融资的影响下，白鹰国农业地区的百姓银行仅持有相称少的现金储备。
一些银里手与产业主开端操纵本身庞大的资金在股市中圈钱，同时以股票的情势收买其他企业以强大本身。但是畸形繁华之下是日趋增加的隐患，而贫乏金融羁系的白鹰国金融市场，底子没有应对这类隐患的才气。
1901年白鹰国钢铁公司建立，这是第一次触及10亿美圆以上的重组买卖，当时白鹰国的海内出产总值仅为200亿，白鹰国钢铁触及的重组买卖相称于白鹰国经济总产出的7％。
1895年至1904年白鹰国产生了第一次归并收买的海潮，大产业家和金融家结合起来构成了产业托拉斯。从1900年开端，产业股票成为白鹰国股票的主体，这标记取白鹰国股票市场生长进入一个新的阶段，同年白鹰国超越英国成为天下第一经济强国。
在这个金融动乱的时候，本该救市的当局却没有甚么动静，因为他们也本身难保。1907年8月尾，纽约市当局再一次进入债券市场。过期债款面对偿付压力，现有的债券更使纽约市当局不堪重负，对于救市他们力不从心。人们开端担忧，一旦当局没法筹集到必须的资金，它能够不得不裁人。但是，这一年的金融市场端庄历着狠恶的收缩，纽约市当局已到了山穷水尽的地步。
1889年《华尔街日报》建立，标记取白鹰国证券市场开端步入股票买卖期间，查尔斯?道开端在《华尔街日报》颁发大量关于股票投资的文章。1896年道琼斯指数建立，此时，股票市场的代价颠簸不但对告贷者、投资者和那些在证券市场事情的职员意义严峻，并且成为白鹰国经济生长状况和生机的晴雨表。
摩根的话很不幸的应验了，1907年夏天，白鹰国本钱市场遭受了一场严峻的经济打击。为了保护黄金储备，撒尔中心银行对白鹰国的金融汇票强迫实施禁令，如此一来，白鹰国公司就没法靠存款从伦敦输入黄金。
5月24日，《贸易金融纪事报》报导了部分股票的“狠恶下跌”，还称“证券市场仍然令人不安”，但是这些报导在当时并未引发大多数投资人的重视。与大多数投资人分歧，一些嗅觉灵敏的金融家已经感遭到了危急的邻近。