其来岁，南越反，西羌侵边为桀。於是天子为山东不赡，赦天下囚，因南边楼船卒二十馀万人击南越，数万人发三河以西骑击西羌，又数万人度河筑令居。初置张掖、酒泉郡，而上郡、朔方、西河、河西开田官，斥塞卒六十万人戍田之。中国缮道餽粮，远者三千，近者千馀里，皆仰给大农。边兵不敷，乃发武库工官兵器以赡之。车骑马乏绝，县官钱少，买马可贵，乃著令，令封君以下至三百石以上吏，以差出牝马天下亭，亭有畜牸马，岁课息。
厥后汉将岁以数万骑反击胡，及车骑将军卫青取匈奴河南地，筑朔方。当是时，汉通西南夷道，作者数万人，千里承担馈粮，率十馀锺致一石，散币於邛僰以集之。数岁道不通，蛮夷因以数攻，吏出兵诛之。悉巴蜀租赋不敷以更之，乃募豪民田南夷，入粟县官，而内受钱於都内。东至沧海之郡，人徒之费拟於南夷。又兴十万馀人筑卫朔方，转漕甚辽远，自山东咸被其劳，费数十百巨万，府库益虚。乃募民能入奴婢得以毕生复，为郎增秩，及入羊为郎，始於此。
益广关，置摆布辅。
卜式相齐，而杨可告缗遍天下，中家以上大略皆遇告。杜周治之，狱少反者。乃分遣御史廷尉正监分曹往，即治郡国缗钱，得民财物以亿计，奴婢以千万数，田大县数百顷，小县百馀顷，宅亦如之。於是商贾中家以上大率破，民偷甘食好衣，不事畜藏之财产，而县官有盐铁缗钱之故，用益饶矣。
孝景时，上郡以西旱，亦复脩卖爵令，而贱其价以招民；及徒复作，得输粟县官以除罪。益造苑马以广用，而宫室列观舆马益增脩矣。
太史公曰：农工商买卖之路通，而龟贝款项刀布之币兴焉。所向来长远，自高辛氏之前尚矣，靡得而记云。故书道唐虞之际，诗述殷周之世，安宁则长庠序，先本绌末，以礼义防于利；事情多故而亦反是。是以物盛则衰，时极而转，一质一文，终始之变也。禹贡九州，各因其地盘所宜，群众所多少而纳职焉。汤武承弊易变，使民不倦，各兢兢所觉得治，而稍陵迟陵夷。齐桓公用管仲之谋，通轻重之权，徼山海之业，以朝诸侯，用戋戋之齐显成霸名。魏用李克，尽地力，为彊君。自是今后，天下争於战国，贵诈力而贱仁义，先富有而后谦让。故庶人之富者或累巨万，而贫者或不厌荆布；有国彊者或并群小以臣诸侯，而弱国或绝祀而灭世。乃至於秦，卒并海内。虞夏之币，金为三品，或黄，或白，或赤；或钱，或布，或刀，或龟贝。及至秦，中一国之币为二等，黄金以溢名，为上币；铜钱识曰半两，重如其文，为下币。而珠玉、龟贝、银锡之属为器饰宝藏，不为币。然各随时而轻重无常。於是外攘蛮夷，内兴功业，海内之士力耕不敷粮饟，女子纺绩不敷衣服。古者尝竭天下之资财以奉其上，犹自发得不敷也。无异故云，局势之流，相激使然，曷足怪焉。
弘羊又请令吏得入粟补官，及罪人赎罪。令民能入粟甘泉各有差，以复毕生，不告缗。他郡各输急处，而诸农各致粟，山东漕益岁六百万石。一岁当中，太仓、甘泉仓满。边馀穀诸物均输帛五百万匹。民不益赋而天下用饶。於是弘羊赐爵左庶长，黄金再百斤焉。
而大农颜异诛。初，异为济南亭长，以廉直稍迁至九卿。上与张汤既造白鹿皮币，问异。异曰：“今贵爵朝贺以苍璧，直数千，而其皮荐反四十万，本末不相称。”天子不说。张汤又与异有卻，及有人告异以它议，事下张汤治异。异与客语，客语初令下有不便者，