当时吴主皓残暴无道，周处弑之，另立景帝子壾为主。吴西陵督岑安惧，叛之，求援于汉。帝乃遣镇军大将军胡济率兵五万救之，与周处战于西陵，处决水淹之，大败胡济。
时其弟武邑侯辑继安平王之位，乃改封霸陵候，充羽林卫。后因救驾有功，迁中尉右丞。
雍王回师洛阳，因近侍董宏谄言构陷，请旨斩之。侍中郤正、辅国将军胡济、镇军大将军李球、尚书右仆射李虎、少府费承等惧雍王权势，联名弹劾，帝下旨拘雍王于天牢。未几，天牢大火，牢中死囚尽丧，雍王下落未知。帝悔怨，以诬告之罪正法郤正、胡济、李球、李虎、费承，下罪己诏，收雍王子征为义子，立为太子。九年，康帝崩，太子征继位为帝，雍和十年，追谥雍王为仁孝德广雍武天子。
司马炎再度起用羊祜为都督，重整冀州兵马。祜到任后，退守邺城，深壕高垒以拒战，胤破马隆于清河，围邺城，不克，乃转战河内。河内与洛阳独一一河之隔，汉军兵临黄河，晋国朝野震惊，炎欲调邺城兵回援河内，遭羊祜拒，怒而撤其职，槛车擒祜返京问罪，以贾充代之。充至邺城，尽弃之，回师河内，却遭败绩，充身故。炎怒而下旨斩祜于河内，幸得汉军相救，祜降汉。
蒲月，胤率二万五千人，从子午道入汉中，解黄金之围，一起西进，得汉、乐、阳安诸城，光复汉中。彼时钟会在益州，粮道全在汉中，汉中既失，粮道断绝，钟会雄师堕入绝境，被迫东渡涪水，撤至巴西，姜维复克剑阁、成都，规复与汉中之交通。
胤言之：“胡夷乃我汉民族之仇敌，汉与晋虽势不两立，但同为炎黄子孙，该当捐弃前嫌，共抗胡虏。”遂与晋媾和罢兵。未几，北地胡乱，众皆称胤睿智。胤调兵平叛，匈奴郝散部、氐齐万年部、马兰羌、卢水胡尽数皆平。
评曰：论及天下之势，分久必合，合久必分，三国鼎立，唯汉暗弱，几庶颠覆，然雍王胤挽狂澜于既倒，扶大厦之将倾，盖非人力可为之，岂乎有天佑之？胤本宗室，锦衣繁华，不善兵甲，然国之倾危之际，受命危难，慷然存亡，擒邓艾，拒陆抗，碾转千里，袭陇右，取雍凉，灭五胡，除狄夷，灭晋吞吴，非大智大慧，大勇大贤者不能。雍王性淑，爱兵如子，每行军历阵，与将士同帐而眠，同饮同食，事如大小，亲历亲专，是以全军用命，虎狼之旅，攻无不克，战无不堪。及功成，四海靖平，汉始盛也。
炎兴二年八月，胤离南中，自汉嘉北上，越雪山，过草沼，行二千里无人之荒域，出奇不料，连拨陇西、天水、南安、广魏、安宁、金城六郡，天下慑伏。
王濬海军顺江而下，势不成挡，吴西陵督陆景，江陵督陆晏前后死节，周处战于武昌，以身就义，汉军一起东下，生俘陆机、陆云，直抵建业城下，七年正月，孙壾降，吴亡。
秋八月，晋王司马昭卒，子司马炎立。胤以荆州贩子之身份，潜入洛阳，策划司马攸兵变。攸，昭次子也，因司马师无子，过继之，昭在位之时，成心立攸为世子，曰：“此景王之天下也，吾何与焉。”何曾贾充等谏之，皆曰不成废长立幼，昭迟疑未决。及胤至，与攸谋，炎惧，恐失其位，入宫杀昭，枉图自主，然攸为卫将军，掌京幾兵马，炎事泄，遭囚禁。胤建议攸杀炎以绝后患，然攸念及手足之情不忍脱手，及羊祜、陈骞、石苞勤王兵至，炎失势，攸为阶下囚，胤携司马师女司马青遁走，展转荆州回长安。胤纳司马青为次妻，生子征。司马炎废魏帝自主为帝，国号晋，改元泰始。