辽兴宗在位时，辽朝势已日趋式微。而有辽兴宗一朝，奸佞当权，政治败北，百姓困苦，军队衰弱。面对日趋式微的国势，辽兴宗比年交战，多次挞伐西夏；逼迫宋朝多交纳岁币。但是这些反而使辽朝百姓怨声载道，民不聊生。辽兴宗还科学佛教，穷途奢极。辽兴宗曾与其弟耶律宗元打赌，连续输了几个城池。他对本身的弟弟耶律宗元非常感激，一次酒醉时承诺百年以后传位给耶律宗元。其子耶律洪基（即为厥后的辽道宗），也未曾封为皇太子，只封为天下兵马大元帅罢了。这类下了辽道宗继位后，耶律宗元父子诡计谋夺帝位的恶果[28]。
因为位于辽南京的耶律大石与李处温等人不知天祚帝去处，他们拥立耶律淳为帝，即天锡帝，史称北辽。天锡帝降天祚帝为湘阴王，并遣大使奉表于金朝，乞为附庸。但是事未完成，他就病死，妻辽德妃称制，改年号为德兴。此时辽臣李处温父子感觉远景不妙，筹算向南私通北宋的童贯，欲挟制辽德妃纳土于宋。向北私通金人，作金的内应。后她发明他们罪过而赐死之。当年十一月，辽德妃五次上表给金朝，只要答应立耶律定为辽帝，其他前提均承诺。金人不准，她只好派兵死守居庸关，十一月居庸关失守，十仲春辽南京被攻破。辽德妃带着侍从的官员投奔天祚帝，天祚帝诛杀她[28]。
走向灭亡
宋夏战役后北宋表里交困之际，使得辽朝趁机侵宋。在收罗张俭的定见后，一面派其弟耶律宗元和萧惠在边疆制造欲攻宋的阵容，一面派萧特末（汉名萧英）和刘六符于1042年正月去宋朝索要瓦桥关南十县地。宋朝派富弼与辽方使节构和，此即重熙增币。两边于玄月达成和谈，在澶渊之盟规定赠辽岁币根本中，再增加增岁币银十万两、绢十万匹以告终此次索地之争。辽兴宗还再次使宋争得一个“纳”字，即岁币是宋方纳给辽方的，不是赠送的。宋仁宗也勉强责备予以应允，而前提是辽朝须束缚西夏与宋和谈。是以，在辽宋和好以后，辽夏干系恶化并产生战役。辽兴宗两次亲征西夏，均遭失利，而西夏最后情愿向辽朝称臣进贡[28]。
1120年金军霸占辽上京，守将萧挞不也投降，到1121年辽朝已经落空一半的国土。而内部又产生因为皇位担当题目而发作的内哄，最后天祚帝杀他的宗子耶律敖鲁斡而结束，但是这使得更多的辽兵投降金朝。1122年正月，金军霸占辽中京，天祚帝被金兵所迫，逃亡夹山[29]。